AZ Allianz GI Sustainable Health Evolution

  • Fonds d’actions mondiales dont le thème est « évolution en matière de santé »

La croissance verte

Le monde se caractérise actuellement par la poursuite de la croissance démographique, la numérisation, la quête de rendement, mais aussi, et surtout, la dégradation du facteur « environnement », dans un contexte de changement climatique et de destruction des écosystèmes. La transition croissante des économies vers une croissance durable continue de sous-tendre ces évolutions. Toutefois, la croissance « verte » a évolué, et elle sera désormais « intelligente », de la logistique jusqu’à l’agriculture. La transformation numérique et l’intelligence artificielle vont réellement faire leur entrée dans notre quotidien. En savoir plus sur la croissance verte et les opportunités qu'elle offre.

Interview

Commentaire de la situation actuelle

Le fonds Allianz Sustainable Health Evolution a enregistré une performance de +1,3%* (en EUR, brute de frais) en avril, surperformant les marchés actions internationaux tels que représentés par l'indice MSCI AC World (-0,2%). La spécialisation du fonds...

Le fonds Allianz Sustainable Health Evolution a enregistré une performance de +1,3%* (en EUR, brute de frais) en avril, surperformant les marchés actions internationaux tels que représentés par l'indice MSCI AC World (-0,2%). La spécialisation du fonds dans les soins de santé a limité son exposition aux secteurs des marchés actions au sens large qui ont enregistré un rebond significatif ce mois-ci, notamment les valeurs technologiques, ce qui a abouti à une sous-performance globale. HCA est le titre qui a apporté la meilleure contribution à la performance du fonds. Son cours de bourse a été porté par l’optimisme grandissant des investisseurs face à la progression du nombre d’admissions, à la bonne maîtrise de ses coûts de main-d’œuvre et au relèvement des prévisions 2023. Les bons résultats de Roche au premier trimestre ont eu une incidence favorable. Le groupe a fait état d’un chiffre d’affaires supérieur aux anticipations des analystes et aux prévisions communiquées précédemment. Vertex Pharma a également publié de très bons résultats pour le premier trimestre. Le titre a par ailleurs profité de l’annonce selon laquelle ABBV mettait un terme à son programme de traitement expérimental contre la mucoviscidose, qui constituait la principale menace pour son propre médicament, ainsi que du point effectué par la direction de Vertex sur d’autres molécules phares en cours de développement. Avantor et IQVIA sont les titres qui ont le plus pesé sur la performance du fonds. Même si les résultats d’Avantor au premier trimestre sont conformes aux attentes, avec une légère diminution de la dette et un redressement des flux de trésorerie disponible, la tendance défavorable au déstockage et le manque de visibilité sur ses marchés finaux ont eu une incidence négative sur son cours de bourse. Nous conservons Avantor en raison de son positionnement relativement robuste dans le segment des outils, ainsi que de sa valorisation attrayante. Avec l’atténuation de la tendance défavorable au déstockage au second semestre 2023, le levier d’exploitation lié aux volumes devrait faire augmenter les marges à partir de l’an prochain. La piètre performance d’IQVIA au cours du mois est imputable au tassement induit par la conjoncture des dépenses discrétionnaires des clients de sa division Technology & Analytics Solutions (TAS), ainsi qu’au fléchissement du financement des biotechs. Malgré l’annonce d’un chiffre d’affaires et d’un BPA légèrement supérieurs aux attentes, ainsi que d’un carnet de commandes record, IQV a souffert de la défiance générale à l’égard des organismes de recherche sous contrat dans un contexte de ralentissement de l’investissement des laboratoires biopharmaceutiques. En effet, plusieurs concurrents d’IQVIA ont sous-performé malgré des résultats moins mauvais que redouté. Nous conservons IQV en raison de son offre de produits technologiques différenciée, qui est susceptible de mieux résister à un environnement de récession. Sur le mois écoulé, nous avons réduit notre exposition à Novo Nordisk dans le domaine du diabète pour cause de valorisation élevée et de dimensionnement des positions. En revanche, nous avons renforcé notre position sur Dexcom, un leader sur le marché des dispositifs de mesure du glucose en continu susceptible de surfer sur plusieurs catalyseurs cette année. Nous avons également allégé nos positions dans les sciences de la vie qui sont exposées à l’érosion des marchés finaux biopharmaceutiques, au profit de sociétés de technologies médicales susceptibles de tirer parti de la bonne tenue des investissements hospitaliers et de nouveaux cycles de produits. Nous avons étoffé nos positions sur Medtronic et Boston Scientific. De plus, nous avons liquidé notre position sur Veolia, un titre qui n’appartient pas au secteur de la santé, et sur LabCorp qui souffre de la dégradation de la conjoncture macroéconomique et de difficultés d’approvisionnement en primates non humains. Nous avons initié une position sur Stryker, une société de technologies médicales diversifiée leader dans le domaine de l’orthopédie qui connaît une forte croissance et dispose d’un pipeline prometteur de produits dont le lancement est prévu cette année et en 2024. Cette nouvelle position constitue un pari sur une croissance thématique à long terme de ce segment.

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La composition du portefeuille vous donne un aperçu plus détaillé de l’allocation du fonds ainsi que des informations sur les Objectifs de Développement Durables visés.

Objectifs d‘impact

Au 31-05-23

Objectifs d‘impact niveau 2

Au 31-05-23

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Répartition des thèmes d'investissement et des ODD

Au 31-05-23

Thèmes d'investissement
Part du fonds (en %)
Évolution durable de la santé
91,04 %
Sécurité alimentaire
4,68 %
Terres propres / Économie circulaire
2,48 %
Eau propre
1,80 %
AZ Allianz GI Sustainable Health Evolution

Rapport pour AZ Allianz GI Sustainable Health Evolution

RAPPORT

Le thème de la santé (innovation et promotion) investit dans des entreprises dont les produits et les services contribuent à un mode de vie sain et durable par le biais de la promotion du bien-être, de la prescription de traitements et de la prolongation de la vie. Pour atteindre ces objectifs, la stratégie cible les entreprises qui contribuent à l’innovation en matière de santé, proposent un accès abordable aux soins de santé ou fournissent des solutions encourageant un mode de vie sain. Considérant que la santé durable ne se limite pas aux soins, le thème cherche des opportunités dans les trois domaines clés suivants : Innovation en matière de santé, Accès à la santé et Mode de vie sain.

Les « catalyseurs clés » durables dans lesquels le thème investit sont soit des disrupteurs, soit des améliorateurs progressifs de la santé. Les disrupteurs déterminent le changement en prenant la place des entreprises historiques avec des produits plus durables et de meilleure qualité. Les améliorateurs progressifs déterminent les bonnes pratiques, incitent leurs fournisseurs à leur emboîter le pas et investissent généralement dans de petites sociétés innovantes via des opérations de fusion-acquisition.

Crops

Innovation en matière de santé

Les progrès de la médecine continueront de jouer un rôle majeur dans l’allongement de l’espérance de vie.

Les innovations, notamment dans des domaines tels que la manipulation des gènes et les thérapies géniques, le séquençage de l’ADN, l’intelligence artificielle ou le diagnostic moléculaire, offrent la possibilité de prolonger la durée de vie.

Les investissements dans l’innovation en matière de santé ciblent la biotechnologie, l’industrie pharmaceutique, les appareils et équipements médicaux, les sciences de la vie et les outils de diagnostic, la technologie appliquée à la santé, l’intelligence artificielle et la bio-informatique. D’ici 2025, près de 25% de la population des pays développés, et 12,5% dans les pays émergents, devrait avoir accès au séquençage des gènes grâce à la baisse des coûts de la procédure, ce qui permettra de mieux personnaliser les traitements1 . En conséquence, la médecine de pointe continuera de prolonger l’espérance et la qualité de vie. Les investissements dans ces technologies, outils et recherches de pointe contribueront à prolonger la vie et à rendre la longévité accessible à tous.

1 Source : National Center for Biotechnology Information, bibliothèque nationale de médecine des États-Unis, Big Data: Astronomical or Genomical?, juillet 2015.

Crops

Accès à la santé

La prescription de traitements faisant appel à des médicaments, des thérapies et des soins chirurgicaux abordables ainsi que d’autres formes de soins permettra d’atténuer les symptômes et les effets des maladies. Le thème investit dans des entreprises ayant pour mission de fournir des soins de santé abordables et de qualité dans les domaines de la gestion intégrée des soins, des services de santé (soins de première nécessité et télémédecine notamment), des établissements de santé ainsi que de la distribution et des fournitures des soins de santé. Tout un chacun a droit à des soins de qualité efficaces et abordables. Des prestations de soins efficaces sont également déterminantes pour garantir aux patients le meilleur état de santé possible, quelle que soit leur situation géographique.

Crops

Mode de vie sain

La santé durable va au-delà des soins traditionnels. Promouvoir le bien-être par le biais d’une alimentation et d’une nutrition saines, de l’activité physique et de précautions permettant de réduire le risque de maladies, notamment via l’accès à de l'eau propre et une moindre exposition à la pollution de l’air, joue un rôle déterminant dans la santé durable. Le thème cherche à investir dans des entreprises fournissant des produits et des services dans les domaines de l’activité physique, de la nutrition, de l’hygiène, de l’air pur et de l’eau propre. Des activités et exercices physiques plus réguliers ainsi que des programmes de remise en forme sur mesure pourraient contribuer à prévenir de nombreuses maladies et jouent un rôle essentiel dans la promotion d’un mode de vie sain. Une alimentation plus saine, la perte de poids, le suivi d’un régime et la nutrition sont des moyens de répondre aux défis en matière de santé, notamment l’obésité et le diabète. D’autres grandes menaces pour la santé incluent la pollution de l’air, qui serait responsable de 4,2 millions de décès1 par an, et les maladies en lien avec l’eau, qui provoquent la mort d’environ 3,6 millions de personnes2 chaque année, dont une majorité d’enfants. Les investissements dans des solutions visant un air pur et une eau propre sont essentiels pour atteindre une santé durable.

1Source : Organisation mondiale de la santé, octobre 2018.
2Water Quality and Wastewater, octobre 2018.

Top Holdings

Au 31-05-23

ELI LILLY & CO
3,29 %
BOSTON SCIENTIFIC CORP
3,19 %
MERCK & CO. INC.
3,19 %
VERTEX PHARMACEUTICALS INC
3,10 %
ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN
2,98 %
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
2,88 %
CSL LTD
2,83 %
UNITEDHEALTH GROUP INC
2,81 %
ASTRAZENECA PLC
2,77 %
HOLOGIC INC
2,62 %

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