Commentaire de la situation actuelle

Le fonds Allianz Smart Energy a affiché une performance de 12,4% (en EUR, brute de frais) en avril, surperformant l’indice MSCI AC World (8,2%). Ce résultat s'explique principalement par une sélection de titres judicieuse dans les semi-conducteurs et...

Le fonds Allianz Smart Energy a affiché une performance de 12,4% (en EUR, brute de frais) en avril, surperformant l’indice MSCI AC World (8,2%). Ce résultat s'explique principalement par une sélection de titres judicieuse dans les semi-conducteurs et l'électronique de puissance. Marvell, en hausse de 66,8%, a apporté la principale contribution positive, ajoutant 104 pb à la performance active. Le titre a fortement rebondi après la publication de résultats trimestriels supérieurs aux attentes et le regain de confiance quant à son positionnement sur le marché des semi-conducteurs automobiles, en particulier dans les capteurs et les solutions de gestion de l'alimentation. Une meilleure visibilité sur les calendriers de production des véhicules électriques et la stabilisation des stocks des fabricants d'équipements automobiles d’origine ont également soutenu le sentiment. Renesas Electronics a grimpé de 51,6%, apportant une contribution de 100 pb. Les actions ont bénéficié des signes d'amélioration de la demande sur les marchés finaux de l'industrie et de l'automobile, ainsi que des déclarations de la direction évoquant un plancher cyclique dans certaines catégories de produits clés. L’exposition de la société aux solutions de gestion de la puissance et aux microcontrôleurs utilisés dans l'électrification est restée favorable. Infineon Technologies a gagné 53,1%, ajoutant 97 pb. Cette performance s'explique par une demande solide pour les semi-conducteurs de puissance dans les véhicules électriques, les infrastructures d'énergie renouvelable et les applications liées au réseau, avec des marges stables et une expansion disciplinée des capacités qui ont renforcé l'attrait de l'investissement. Le principal frein à la performance est venu de la sous-pondération d'Alphabet au sein du portefeuille, qui a coûté 81 pb à la performance, le titre ayant progressé de 33,5%. Alstom a cédé 28,3%, pénalisant la performance à hauteur de 68 pb, en raison d'inquiétudes persistantes concernant la solidité de son bilan, la bonne exécution de ses projets et la visibilité à court terme sur ses bénéfices. Itron a reculé de 6,5%, ce qui a coûté 48 pb à la performance, reflétant des prises de bénéfices et des inquiétudes concernant les cycles de dépenses des services aux collectivités, malgré des fondamentaux à long terme intacts dans les domaines des compteurs intelligents et de la numérisation des réseaux.

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