AZ Allianz GI Global Water
Structure du portefeuille
Exemples de domaines d'investissement dans le fonds
AZ Allianz GI Global Water se concentre sur le thème « Eau propre », investissant dans des entreprises qui proposent des solutions aux problèmes liés à la raréfaction et à la qualité de l’eau, optimisant la gestion durable des ressources en eau à travers le monde. Le thème cible des résultats environnementaux et sociaux positifs tout au long de la chaîne de valeur de l’eau (amélioration de l’accès à l’eau douce, de l’utilisation rationnelle de l’eau, de la qualité de l’eau, etc.), le tout en conformité avec les Objectifs de développement durable des Nations unies (ODD).
Les entreprises dont les produits et les services impliquent des changements positifs dans l’univers de l’eau contribueront à améliorer la gestion des ressources en eau et l’accès à l’eau propre. Le portefeuille du fonds se concentre sur trois domaines clés : 1) Approvisionnement en eau, 2) Gestion rationnelle des ressources en eau, et 3) Qualité de l'eau. En investissant à tous les niveaux de la chaîne de valeur de l'eau, nous visons à améliorer la durabilité de l'une des ressources naturelles les plus précaires de la planète : l'eau douce. Cet engagement dans ces trois domaines permet de renforcer la protection des réserves d’eau douce existantes tout en favorisant l’amélioration de la qualité de l’eau et l’accès à l’eau potable.
Les « catalyseurs de la durabilité » dans lesquels le fonds investit sont soit des « disrupteurs », soit des entreprises qui résolvent progrhistoriquesessivement le problème de pénurie d’eau. Les disrupteurs déterminent le changement en prenant la place des entreprises avec des produits plus durables et de meilleure qualité. Les améliorateurs progressifs déterminent les bonnes pratiques, incitent leurs fournisseurs à leur emboîter le pas et investissent généralement dans de petites sociétés innovantes via des opérations de fusion-acquisition.
Top Holdings
Au 31-10-25
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AGILENT TECHNOLOGIES INC
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4,81 %
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PENTAIR PLC
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4,32 %
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MUELLER WATER PRODUCTS INC-A
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4,31 %
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UNITED UTILITIES GROUP PLC
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4,21 %
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FERGUSON ENTERPRISES INC
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4,19 %
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ADVANCED DRAINAGE SYSTEMS IN
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4,18 %
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FRANKLIN ELECTRIC CO INC
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4,10 %
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REPUBLIC SERVICES INC
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3,86 %
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ECOLAB INC
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3,86 %
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VERALTO CORP
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3,86 %
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La croissance verte
Le monde se caractérise actuellement par la poursuite de la croissance démographique, la numérisation, la quête de rendement, mais aussi, et surtout, la dégradation du facteur « environnement », dans un contexte de changement climatique et de destruction des écosystèmes. La transition croissante des économies vers une croissance durable continue de sous-tendre ces évolutions. Toutefois, la croissance « verte » a évolué, et elle sera désormais « intelligente », de la logistique jusqu’à l’agriculture. La transformation numérique et l’intelligence artificielle vont réellement faire leur entrée dans notre quotidien. En savoir plus sur la croissance verte et les opportunités qu'elle offre.
Commentaire de la situation actuelle
Le fonds Allianz Global Water a enregistré une performance de 2,2% (en EUR, brute de frais) en octobre, contre 4,1% pour l'indice MSCI AC World. L’allocation sectorielle a pesé sur la performance globale, et notamment la surpondération de l’industrie...
Le fonds Allianz Global Water a enregistré une performance de 2,2% (en EUR, brute de frais) en octobre, contre 4,1% pour l'indice MSCI AC World. L’allocation sectorielle a pesé sur la performance globale, et notamment la surpondération de l’industrie et la sous-pondération des technologies de l’information. Cela étant dit, la sous-performance est attribuable en premier lieu aux effets négatifs de la sélection de titres. En octobre, Waste Management, Republic Services et Veralto ont sous-performé les marchés actions mondiaux en raison de pressions sur les valorisations, d'une croissance modeste et d'une rotation sectorielle. Waste Management et Republic Services ont toutes deux été confrontées à la lassitude des investisseurs après les gains importants enregistrés depuis le début de l'année, leur marge de hausse étant par ailleurs limitée compte tenu des valorisations élevées et du ralentissement de l'activité commerciale qui pèse sur les volumes de déchets. Les résultats publiés ont été légèrement inférieurs aux attentes, renforçant les inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance du chiffre d’affaires. Dans le même temps, la hausse des taux d'intérêt et la prédilection des investisseurs pour les secteurs technologiques et cycliques à plus forte croissance ont fait baisser la demande de titres industriels défensifs. Veralto, qui vient d'être scindée et s'adapte à sa nouvelle autonomie, a également connu une certaine volatilité dans un contexte de prudence à l'égard des valeurs industrielles et des services environnementaux. La surperformance d'Agilent Technologies, de Ferguson Enterprises et de Valmont Industries en octobre a été soutenue par une forte dynamique opérationnelle et un sentiment positif. Agilent a dépassé ses prévisions et revu à la hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'année grâce à l'accélération de la croissance du chiffre d’affaires de ses principales activités. Ferguson a fait état de bénéfices supérieurs aux projections, d’une amélioration des marges et de révisions à la hausse pour les marchés finaux non résidentiels. Valmont a enregistré une augmentation impressionnante de son BPA (+21%), ainsi qu’une forte croissance du carnet de commandes dans l’infrastructure et a relevé ses prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année. Collectivement, ces dynamiques ont alimenté une vigueur relative par rapport aux actions mondiales.
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